Algunos se vieron muy afectados y no muestran, por el momento, síntomas de mejoría, como es el caso de la construcción.

En la otra vereda, existen otros que ya acusan signos de que "lo peor ya pasó" y avizoran un repunte, como lo son el rubro alimenticio y el automotriz.

En el medio se ubica el sector rural, que sufrió los coletazos de la crisis y el conflicto con el Gobierno pero que, para fines de este año, volverá a cobrar protagonismo de la mano de la soja, cuya cosecha se estima que alcanzará un récord histórico: 60% más que la correspondiente al ciclo anterior.

¿Y los bancos? Podrían agruparse entre aquellos sectores que pudieron capear el temporal, refugiados en su abundante liquidez y en la mayor prudencia a la hora de prestar.

Es verdad que financiar el boom de consumo quedó atrás, y los créditos ya no trepan a tasas chinas como solían hacerlo. Pero se sigue prestando, a menor ritmo. 

La ganancia de las entidades ahora se da no por volumen, sino por la mayor brecha entre la tasa a la que prestan y aquella que pagan por las colocaciones. 
 
Según la última información suministrada por el Banco Central, los bancos que componen el sistema financiero argentino ganaron, hasta el mes de mayo, $2.535 millones.

Esta cifra representa un incremento cercano al 25% respecto de igual período del año anterior.

La principal fuente de ingresos la constituye los intereses netos (es decir, la diferencia entre lo que cobran por préstamos y los que pagan por depósitos), que aportaron nada menos que unos $5.942 millones.

Este importe representa un incremento de casi el 40% (frente al lapso enero-mayo de 2008), tal como puede apreciarse en el siguiente cuadro:

Los intereses cobrados prácticamente duplican a los pagados ($12.029 M vs. $6.086 M).

La otra gran fuente de ingresos la constituyen las comisiones, pues suman $2.863 millones. En este rubro, la comparación interanual muestra un crecimiento del orden del 23%, es decir superior a la inflación “real”. Vale decir, que los bancos pudieron incrementaron “sus tarifas” por encima del aumento general de precios.

Los ingresos financieros estuvieron por encima de los gastos operativos (que alcanzaron los $11.517 millones, básicamente compuestos por erogaciones administrativas, impuestos, seguros, entre otros).

De esta forma, el conjunto de entidades logró invertir, por primera vez en varios años, una situación que afectaba sus índices de eficiencia.

Según explicó Ana Gavuzzo, Senior Director de Fitch Argentina, “la mejora en los resultados del sistema financiero en este período, respecto del mismo lapso del ejercicio anterior se fundamentó, principalmente, en la depreciación del peso."

Si se depuran esas ganancias por diferencia de cambio y además, se toman a precio de mercado los títulos que las entidades mantienen como parte de sus activos, el resultado sería muy inferior.

Desde Fitch consideran que, en este ejercicio, los balances se van a ver negativamente afectados por la caída en el nivel de actividad, el deterioro de las carteras (que implica más provisiones por incobrables), el aumento de los gastos administrativos por mejoras salariales y la inflación. Aún así resaltan que gozan de buena salud.

En tanto, María Andrea Manavella, Vice Presidente de Banking de Moody's Latin America, sostuvo que “los bancos están sanos, ya que la liquidez es alta y de no mediar ningún problema, en términos macroeconómicos, pensamos que la tendencia que muestran actualmente su mantendrá hasta fin de año”.

”En 2008 las tasas activas y pasivas subieron. Pero, con el tiempo, fueron las últimas las que más bajaron. Por ese motivo, los bancos obtuvieron mayores ganancias aunque el volumen de intermediación se haya mantenido bastante estable”, agregó la analista de Moody’s.

Manavella resaltó que “sin dudas el fondeo de la ANSES afectó a los papeles de algunas entidades. Más allá de eso y de que no hay un volumen significativo de créditos, hay mayor margen de ganancia y, por eso, no vemos dificultades”. “Es decir, no hay problema de rentabilidad y los bancos cuentas con la suficiente liquidez para afrontar la crisis”, explicó Manavella.

Para la funcionaria de Moody’s, “fueron muy cuidadosos al prestar y las ganancias que hoy se observan responden a ese manejo de la liquidez que hicieron. En suma, no advertimos problemas estructurales ni de capitalización”.

La otra cara
Pese a los buenos indicadores, el último Informe de Bancos de la autoridad monetaria explica que, si se excluye el efecto contable de la variación del tipo de cambio nominal peso-dólar, las utilidades del sistema en lo que va de 2009, resultan menores a las verificadas en el mismo período del año anterior.

Sumado a ello, el Banco Central estima que “valuando las tenencias de activos del sector público a precios de realización”, el sistema financiero estaría mostrando una pérdida de aproximadamente $2.100 millones, para el acumulado de los últimos 12 meses (frente a la ganancia contable devengada de $5.300 millones en igual período).

No obstante, se destaca que la solvencia de los bancos, se mantiene en niveles adecuados aún teniendo en cuenta el mencionado ajuste.

Radiografía de algunas entidades
Banco Nación. Los balances del primer trimestre muestran retornos positivos, incluso superiores a los registrados el mismo período del año previo y a los alcanzados en diciembre de 2008.

• La principal ganancia del banco proviene de sus ingresos por ajuste de CER y de su tenencia de títulos públicos. En el activo se destacan los títulos y créditos al sector público y el fondeo se concentra en depósitos (56.5% públicos).
  
  
• Fitch estima que los resultados del banco, al igual que los del resto de las entidades, estarán bajo presión en los próximos trimestres por el deterioro del entorno local. Sin embargo, prevé que la entidad presentará un crecimiento de su nivel de actividad superior al resto del sistema por el rol que cumple en el mercado, incentivando el crédito.
  
• Según las últimas cifras disponibles del Banco Central, el Nación continúa en el primer lugar del ranking de depósitos, con una participación del 23% sobre el total.
  
  
  
  
  
  
  

 

Banco de la Provincia de Buenos Aires. Las líneas de financiación de la entidad crecieron casi 20% al cabo del primer trimestre del año. En tanto, según consigna Standard & Poor’s, la cartera irregular muestra una fuerte contracción para igual lapso.

• La entidad se ve beneficiada por sus clientes cautivos (empleados públicos y jubilados), a la vez que recibe los depósitos oficiales y los judiciales, que le brindan una sólida posición de liquidez.
  

Santander Río. A marzo de 2009, la rentabilidad del banco mantiene la tendencia positiva, a pesar de que en los últimos trimestres muestra mayor volatilidad.

• Los ingresos por intereses y comisiones son fuertemente crecientes y compensan el aumento de los gastos y las pérdidas de la cartera de títulos.
  
  
• En el primer trimestre de 2009, los ingresos netos por intereses muestran un crecimiento de casi el 50% respecto a 2008, fruto del crecimiento de la cartera de créditos y el cobro de mayores tasas de interés.
  
  
• El fuerte foco del banco en aquellos servicios que impliquen ingresos por comisiones permitió que estas alcanzaran un muy buen nivel y sea una de sus principales fuentes de ingresos: las correspondientes a cuentas de depósito (35% de total), seguidas por las de tarjetas (25% de total), seguros (16% de total) y créditos (6% de total), entre otras.
  

Banco Francés. Los resultados muestran una tendencia positiva en los últimos años, sustentada en la mejora de los ingresos netos por intereses y por servicios.

• No obstante, el resultado operativo cae, afectado por la merma en los ingresos por activos públicos, el aumento de los gastos y el deterioro del entorno doméstico.
  
  
• La principal fuente de ingresos del banco son los ingresos netos por intereses, que aumentaron un 25% respecto de hace un año y muestran una tendencia positiva que acompaña el crecimiento de las financiaciones y un aumento del spread.
  

Banco Macro. La calificación otorgada al banco por FitchRatings refleja su buen posicionamiento, su sólido desempeño y su amplia liquidez y capitalización.

• Los resultados muestran una evolución muy favorable, sustentada en el fuerte crecimiento de su actividad con el sector privado. Se estima que seguirá manteniendo un buen desempeño, por lo que la perspectiva de la calificación es estable.
  
  
• Cuenta con una amplia liquidez y su principal fuente de fondeo son los depósitos.
  
  
• Los ingresos netos por intereses muestran una muy buena evolución en los últimos años. Se observa un fuerte aumento de los intereses pagados, debido al mayor volumen de plazos fijos, que supera la variación de los intereses por préstamos.
  
  
• Los otros ingresos operativos tienen gran incidencia en los resultados y muestran un fuerte incremento causado principalmente por las comisiones y por el resultado por títulos y otras operaciones financieras. Los ingresos netos por servicios son para el banco una importante fuente de fondeo.
  

Banco Galicia. Durante el primer trimestre, según refleja el informe de Standard & Poor’s referido a la entidad, continuó incrementando, aunque en forma más moderada, su cartera de financiamiento al sector privado y sus ingresos operativos.

• Los depósitos representaban el 59% del fondeo de la entidad, en tanto que los préstamos mostraron un leve crecimiento, en especial en los rubros personales y tarjetas de crédito, mientras que el descuento comercial cayó un 30 por ciento.
  
  
• El banco ha logrado presentar un mayor margen bruto por intermediación y crecientes ingresos por servicios. Logró mantener adecuados niveles de eficiencia, pese a los mayores gastos de estructura.
  

Banco Itaú. Su desempeño es satisfactorio y sus resultados han mejorado. En el período bajo análisis muestra una buena rentabilidad y calidad de activos, y razonables indicadores de liquidez y solvencia.

• Los resultados del primer trimestre de 2009 mantienen la tendencia creciente observada en el ejercicio 2008, que se debe principalmente al aumento del margen financiero y de otras utilidades operativas que han más que compensado el aumento de los gastos de administración y de los cargos por incobrabilidad.
  

Standard Bank. La entidad muestra retornos positivos aunque inferiores a los del primer trimestre del año previo. Sus ingresos provienen principalmente del flujo de intereses y las comisiones generadas por la cartera activa, mientras que su nivel de gastos se considera elevado con relación al nivel de actividad que muestra el banco.

• Durante los primeros tres meses del año el banco presentó incrementos en el flujo de intereses, comisiones netas y otros ingresos derivados principalmente de operaciones con moneda extranjera; sin embargo el aumento de los cargos por incobrabilidad y los gastos administrativos contrarrestaron esos aumentos y el banco finalmente registró un retroceso de su resultado operativo. La perspectiva de la calificación es estable.
  

HSBC. La cartera de préstamos al sector privado del banco creció fuertemente en los últimos años y su calidad ha mejorado. Sin embargo en los últimos tres trimestres el crecimiento fue muy inferior por la desaceleración de la demanda y la decisión del banco de ser conservador ante el deterioro del entorno.

• La principal fuente de fondos del banco la constituyen los depósitos (66% del activo). La estrategia de largo plazo de la entidad apunta a fortalecer las operaciones, y las sinergias con sus distintas empresas de servicios financieros, tanto en el país como en el exterior.
  
  
• Con respecto a la banca minorista, la estrategia se basa en lograr el crecimiento de clientes en el segmento ABC1, incrementar el nivel de ventas de productos con mayor rentabilidad (principalmente tarjetas de crédito, préstamos prendarios y personales) y potenciar los créditos al consumo para segmentos masivos a través de su división “Consumer Finance”.
  
  
• En relación con el negocio de banca comercial, el banco sostiene un importante repunte en todos los segmentos. Sus ingresos netos por intereses muestran una tendencia creciente en los últimos años, fruto del aumento de las financiaciones al sector privado, de tasas de interés más altas en el mercado y de una mayor participación de los préstamos de consumo en el total.
  

Fitch espera que en los próximos trimestres la financiación al sector se mantenga estable o crezca levemente, con lo que el margen de intereses podría sufrir cierta presión.