Por segundo trimestre consecutivo el peso se depreció frente al real, el euro y el dólar

En junio la moneda local se devaluó 3,8% ante sus socios comerciales

24-07-2009 / En términos reales y nominales el peso se depreció nuevamente, logrando así ganar competitividad. La fuerte apreciación que registró el real explica gran parte de esta tendencia.

Durante junio el Índice del Tipo de Cambio Real Multilateral (ITCRM) se incrementó significativamente: 3,8 por ciento. Esto también puede percibirse en el Tipo de Cambio Nominal, donde el peso se depreció por segundo trimestre consecutivo frente a las tres monedas –dólar, euro y real– de sus principales socios comerciales.
Estas conclusiones se desprenden del informe del Banco Central, donde también se destaca que la variación porcentual de ITCRM de junio, comparada con el promedio que prevalecía durante la convertibilidad, es de un 140 por ciento.
Para elaborar el índice, el BCRA toma como referencia la variación de las monedas de los dieciocho socios comerciales del país y la inflación que registró cada uno de ellos. Además, la ponderación que tiene cada moneda en el índice depende del peso que tiene ese país en la balanza comercial argentina.
Así puede verse que, comparado el tipo de cambio real bilateral con los países con mayor ponderación –Brasil (35,7%), la eurozona (18,3%), los Estados Unidos (12,6%) y China (10,3%)–, el peso muestra una depreciación en junio del orden del 6,7, 3,5, 1,4 y 1,4%, respectivamente.
Enrique Déntice, economista de la Universidad de San Martín, subrayó que lo que el informe está indicando “es que el tipo de cambio todavía es saludable”.
La notoria diferencia que se presenta con Brasil puede explicarse mediante la apreciación que mostró el real en el último tiempo, producto del Banco Central de ese país, que dejó flotar la moneada. De la misma forma, cuando tuvo que devaluarla –atento a las quejas de los industriales–, también lo hizo bruscamente.
La misma distancia puede percibirse en el tipo de cambio nominal bilateral, donde en la comparación del peso con la moneda brasileña se ve una depreciación de 6,8 por ciento. En tanto la eurozona, los EE.UU. y China se apreciaron ante el peso 3,7, 1,1 y 1% cada uno.
Por esto es que también era de esperar la depreciación del tipo de cambio nominal por segundo trimestre consecutivo: la mayor variación es frente al real –con más del 20% de devaluación–. Lo sigue el euro, con el cual el peso muestra una depreciación de más de 10%, y por último se perfila el dólar, divisa que se revalorizó 5% frente a la moneda local.
“Es importante la depreciación que tiene el peso con el real siendo Brasil el principal socio del país. Sin embargo, también puede hacerse otra lectura: que con Brasil se compensa la pérdida de competitividad que tenemos con otros países”, consideró el economista jefe de Orlando Ferreres Fausto Spotorno.
En cuanto a las críticas que pueda recibir el índice, ya que se utiliza el IPC del INDEC, en el mercado aseguran que aun tomando cualquier medición privada la depreciación del peso es similar.